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长线牛股来自基本面 价值投资获市场验证

2019-10-01| 编辑: 股票推荐网| 查看:

昨日,贵州茅台股价再创历史新高,又一次成为市场关注的焦点,价值投资再次回归投资者视野。而在前段时间,一些绩差股由于此前跌幅巨大,近期快速反弹,甚至出现几十个交易日就上涨10倍的个股,令投资者兴奋不已。

实际上,从历史角度看,没有基本面支撑的股票炒作最终都会价值回归。股价的涨跌只是财富的转移,激情过后只会剩下一地鸡毛。2015年A股大跌,以及2000年网络泡沫后的纳斯达克市场暴跌,无不说明了这点,退潮后才知道谁在裸泳。

A股涨幅最高的是万科A,上市至今涨幅高达274倍。伊利股份涨幅227倍,排名第二。贵州茅台、格力电器、云南白药上市以来的涨幅均超过100倍。这些大牛股的共同特点均是通过市场竞争成长起来的行业领军企业,公司股价虽巨幅上涨,但公司的盈利都能与股价同步增长,并且多数年份都有大额现金分红回报投资者。

贵州茅台2001年上市时,净利润仅3.28亿元,股票推荐网,而根据公司公告显示,预计2018年实现净利润340亿元左右,同比增长25%左右,比2001年上市初净利润增长了100多倍,与股价上涨幅度相当。万科A1992年净利润仅7002万元,2018年前三季实现净利润139.85亿元,相比1992年全年净利润增长199倍。伊利股份上市以来净利润增长193倍,格力电器增长113倍,云南白药增长81倍。

贵州茅台还是上市公司现金分红的标杆企业,自上市以来累计现金分红金额高达575亿元,而贵州茅台仅首发募资约20亿元,没有股权再融资。除了股价大幅上涨带来的巨额资本增值外,投资者仅靠现金分红就能获得28倍的收益。另外,万科A累计现金分红455亿元,伊利股份累计分红163亿元,格力电器累计分红454亿元,云南白药累计分红52亿元。

这些长线牛股,虽然累计涨幅巨大,但中途却很少连续涨停,也很少出现跌停。以贵州茅台为例,其上市以来共出现过13次涨停,而跌停仅出现1次。

投资其实很简单,只要耐得住寂寞,守得住坚持。如果以年化收益来看,贵州茅台的年化收益率最高,为32.42%,但这个收益率已远远超过了股神巴菲特平均20%出头的年化收益率。巴菲特在其50多年的投资生涯中,除2001年和2008年亏损,仅1976年收益率超过50%,达到59.3%,其他年份均没有超过50%,最低的1999年只获得0.5%的收益率。

而被投资者视为短线之王的索罗斯,在上世纪60年代到90年代,平均年化收益率也只有32%,刚好与贵州茅台相当。

投资者都说要学习巴菲特,媒体上充斥着巴菲特的名言,最著名的就是那句“人生就像滚雪球,重要的是找到很湿的雪和很长的坡”。很湿的雪,就是寻找基本面优良、增长性良好的标的,然后经过很长的坡,通过长时间持有来实现复利的奇迹。

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